南兴装备:國内领先的板式家具機械装备生廠商

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公司是一家集研發、设计、出產和贩卖于一體的板式家具出產線成套装备專業供给商，是海内板式家具機器设备范畴產物線较长的企業之一。

下流家具市場快速增加拉動板式家具機器行業成长。2014年，中國度具行業范围以上企業降血糖藥推薦,主营营業收入為7187.40亿元，比上年增加10.90%。“十二五”時代海内家具出產估计将以15%的年均速率增加。将来5年，受中國住民收入的增长、城镇化過程的加速、住民消费需求多元化等身分影响，中國度具市場范围仍将连结较快的增加速率，這必定為上遊的板式家具機器行業带来更加廣漠的成长空間。

公司贩卖以海内市場為主，增加态势不乱。公司產物种类齐备，具有板式家具出產線成套装备的供给能力，贩卖范畴已根基涵盖海内重點家具出產地域，同時開辟了俄罗斯、巴西、印度、伊朗及马来西亚等國際市場。公司主营的四大系列產物主動封邊機、数控裁板锯、多排多轴钻、紧密推台锯的贩卖收入從2011年的3.60亿元增加到2014年的5.38亿元，年均复合增加率14.38%，產物毛利率保持在30%摆布。2014年海内贩卖占比為78.15%。

海内板式家具出產装备范畴的领先企業。中國的板式家具機器出產企業所出產的機器多為中低端產物，80%的企業是范围如下的企業。海内中高端家具出產装备的市場绝大部門被國生手業巨擘占据。公司樂成開辟并量產了多款高速木料复合加工中間、数控钻、雙端封邊機、柔性加工单位和主動上下料機器等產物，该等產物在海内板式家具機器行業中處于技能领先程度。

募投項目：本次召募資金重要用于主動封邊機出產線、数控裁板锯及工程技能中間扩建三個革新項目，召募資金3.53亿元，拟用召募資金投入3.21亿元。項目达產後，主動封邊機與数控裁板锯可新增產能别离為1200台和800台。估计每一年新增营收3.36亿元，新增年净利润7223万元。

公司這次刊行新股数目為不跨越2734万股，刊行後总股蠶絲牙周炎牙膏,皂,本不跨越10934万股，召募金额约3.53亿元，刊行用度3249万元，刊行代價為12.94元/股。對應15年動态PE22.3倍。摊薄计较公司2015-2017年EPS别离為0.7貨運,五、1.01和1.38元，依照可比公司15年動态估值，咱们赐與公司2015年30-35x動态PE，公道價值區間應為22.50-30.84元。