中國家具制造業的完整分析报告 揭示行業發展趋势

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  1、本期热門：疫情對家具行業的影响

2020年2月份，受疫情影响，中國制造業采購司理指数（PMI）為35.7%，比上月降低14.3個百分點，家具行業也不破例，遭到较大打击。本篇别离對家具制造業供给端、需求端、收支口和出產端举行阐發，全方位论述這次疫情對家具财產链的影响。

  【供给端】原質料供應受打击较小，代價整體安稳

一、木料未见较着断供，整體代價相對于安稳

我國度具行業利用的原質料重要包含木料（包含原木和板材）、皮革、织物、藤、金属、玻璃、化工原料等，此中以木料為主。今朝家具行業的原木来历主如果海内林膝蓋痛貼布,區砍伐及海外入口。海内林區砍伐每一年都有固定的規劃指标，重要砍伐經济林和速生林為主，相對于受疫情影响较少。但近期入口原木如高端红木等供给可能會受疫情影响（如越南封關等）。

板材供给一样未见较着欠缺。海内板材出產企業重要散布在浙江、福建、廣西等省分，不属于疫情重點區域，今朝正陸续复工。從板材上市公司（兔寶寶、豐林團體、永安林業等）的動态来看，均未發出停工通知布告。总體板材出產供给正常，市場供给安稳，各木料买卖中間的成交代價及成交量颠簸以小幅下跌為主。

二、聚氨酯：受近期煤油代價影响，代價有所下滑

聚氨酯為化工產物，是沙發和床类家具出產的首要原料，此中用于沙發或床类所需皮革制造的是MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯），用于床垫制造的是TDI（甲苯二异氰酸酯）。海内聚氨酯出產廠家浩繁、供给不乱，代價重要受上遊煤油代價及大廠出產規劃的影响。同時，聚氨酯用處遍及，大都行業都有采購，家具業的采購可能是随行就市。因為近期煤油市場行情下行，聚氨酯代價小幅下跌。3月9日，海内TDI華东市場價11000元/吨，比客岁12月31日代價降低4.06%；MDI代價14866元/吨，比客岁12月31日代價降低7.08%。

三、装备、辅料廠商有序复工，总體影响不大

海内家具装备廠商浩繁、散布较廣，以廣东、河南、浙江等省為主，上述地域正有序复工，供给渐渐規复。五金、油漆、饰板等出產廠家一样浩繁，地區散布多為廣东、浙江、福建等地，今朝也正有序复工。整體上，疫情對家具行業的装备和辅料供给影响不大。

  【需求端】下流市場短時間紧张下滑，按捺家具需求

一、房地產市場短時間紧张下滑，按捺家具需求

疫情對經济的一大打击是按捺房地產贩卖，從而影响家具需求。2020年至今，天下36個都會的一手房日均销量同比降低38%，此中2月份同比下滑75%、3月份下滑35%。二手房方項，成交下滑也比力紧张，天下19個都會数据显示，年头至本日均成交量同比下滑27%，此中2月份下滑66%。明显，這次疫情将對第一季度商品房贩卖有紧张影响，從而直接打击家具行業。

二、門店開放和人流限定影响家具贩卖

固然比年来家具電商成长较快，但重要贩卖渠道仍在線下，包含家具專門市場、家具建材阛阓、直销門店等。部門大型家具企業具有数千家線下門店，比方欧派家居門店数约7000多家，喜临門門店约2300家。各地對疫情的防控直接致使相干門店在春節假期没法正常開放、節後開店延迟，职員活動受阻，對家具零售造成庞大打击。從今朝环境看，在疫情没有彻底消除以前，即使零售規矩常复工開放，消费者也将削减到店举動，對一季度乃至上半年的零售额均發生重大影响。

三、展會延期，影响家具企業上半年定单

受疫情影响，原清潔手套,規劃春節後举行的海内大型家具展會根基均颁布發表延期。比方深圳國際家具展延期到6月份，中國（廣州）國際家具展览會延期日期另行通知。展會延期直接影响家具企業的定单获得，從延期日期看，最少影响上半年的展會定单。

 【約砲,收支口】1-2月出口同比降低22.8%，上半年将延续承压

中國事家具出產和出口大國，出口是至關部門家具企業的首要收入来历。据海關数据，2019年全國度具及零配件出口542.26亿美元，此中1-2月出口82.25亿美元，占整年的15.17%。本年受疫情影响，1-2月家具及零配件出口63.49亿美元，比客岁同期降低22.8%，影响很是较着。近期疫情在海外延续舒展，家具出口可能在上半年會延续承压。

 【出產端】家具制造企業有序复工，有限影响出產

一、湖北地域家具產量较小，停工影响有限。從2018年各地家具產量来看，湖北地域的家具產量占天下比重仅為0.61%。是以湖北地域企業难以复工對全國度具產量影响有限。

二、家具制造企業有序复工，影响相對于较小。

大大都家具制造企業從2月中旬起头已有序复工，3月初根基投入正常出產谋劃，停工時候短，影响有限。同時，一季度凡是是贩卖淡季，對整年影响有限。

  2、行業运营阐發

受数据公布滞後影响，本節阐發所用数据為2019年全年纪据，下期将對疫情打击行業後初次颁布的行業数据举行深度阐發。

  【财產范围】总體范围连结安稳增加

截至2019年12月，天下共有范围以上家具制造企業6,410家，比2018年增多110家。企業資產总额、欠债总额、利润总额别离同比增加5.3%、5%、10.8%，到达5,891.80亿元、3,112.40亿元和462.70亿元，反應行業总體范围连结安稳增加。

  【出產环境】產值增加速率有所回落

2019年1-12月，家具制造業工業增长值累计增加2.50%,增速较2019年1-11月提高0.3個百分點，但较上年同期回落3.4個百分點。工業增长值增速同比下滑，與行業投資趋向比力吻合，显示家具制造業出產增加势头有所放缓。

 【投資环境】行業投資呈現负增加

2019年，全國度具制造業固定資產投資同比降低0.70%，增速较上年同期回落23.9個百分點。投資增加大幅回落并由正转负是行業成长减速的警示旌旗灯号。其重要缘由是房地產调控日益峻厉，作為房地產链条後置环節的家具制造企業直接管到影响；同時环保尺度日益严酷，企業對延续扩展成长信念不足。比年来，海内家具企業扩展海外投資、转移產能的趋向已呈現，影响了海内投資热忱。

 【出口环境】整年出口范围有所降低

截止2019年12月，全國度具制造業累计出口交貨值為1,691.80亿元，较客岁同期降低2.40%，占31個制造行業的出口交貨值总值的1.45%，排名第27名。不外，2019年第四時度的出口交貨值為448.7亿元，同比增加较第三季度提高了26.63個百分點，并呈逐月提高趋向，显示中美商業战和缓等身分對家具财產有必定利好影响。

 【效益环境】营收小幅增加，红利能力晋升

一、营收环境。

2019年，全國度具制造業規上企業業務收入7,117.20亿元，同比增长1.5%，仍有小幅增加，但增速较2018年降低了2.9個百分點，下滑较為较着。结百口具制造業新增固定資產投資增速下滑、房地產贩卖呈現疲软和宏觀經济增速呈現缓解三大征象，咱们認為，家具制造業起头呈現產能多余問题。

二、利润环境。

2019年第四時度，全國度具制造業規上企業的贩卖利润率是6.5%，持续了前2個季度的轻度上涨趋向。整年贩卖毛利率為17.4%，呈季度持续上升趋向，较2018年毛利率提高1個百分點。三項用度（辦理用度、财政用度、贩卖用度）占主营营業收入的比重為10%，较2018年小幅降低0.6個百分點。整體来看，行業红利能力有所晋升。

三、吃亏环境。

截至2019年12月，全國度具制造業共有規上企業6,410家，此中902家處于吃亏谋劃状况，吃亏項為14.07%。比拟2018年，吃亏企業增多114家，吃亏項扩展1.56個百分點，反應行業内更多企業項對谋劃压力。但按2019年季度来看，吃亏企業数目在逐季削减。

四、資產欠债环境。

2019年12月，全國度具制造業規上企業的資產欠债率為52.8%，持续2個季度降低。但與上年比力，資產欠债率仍處于较高位置，反應总體偿债能力有所下滑。

  【营运能力】應收账款和存貨增加，周转率降低

存貨周转天数和應收账款周转天数反應企業的营运能力。据國度统计局数据，2019年12月，全國度具制造業規上企業應收账款净额960.60亿元，同比增长3.3%；存貨金额共计820.60亿元，同比增长2.8%。同時，存貨周转天数和應收账款周转天数别离為40天和42天，比拟汗青数据，從2017年到2019年，全部行業存貨周转和應收账款周转天数都在延续上升，表白营收增加速率小于存貨和應收账款的增加速率，反應行業营运程度有必定降低，企業應高度存眷，避免存貨积存占用資金和坏账丧失蚕食利润。

【景气指数】12月企業景气指数124.9，處于汗青中位程度

2019年12月，全國度具制造企業景气指数為124.9（上年=100），比拟上季度降低0.8個點，但比2018年同期上升5.5個百分點。當月，家具制造業企業家书心景气指数為125.2（上年=100），與上年根基持平。家具制造重要受房地财產影响。在房地產融資渠道受阻、贩卖疲软、政策延续高压影响下，房地產景气宇难以显著回升，作為高度联系關系的家具制造業景气不容樂觀。

  3、行業月度要聞

 【行業政策】《家具售後辦事请求》于1月1日起头施行

【本錢信息】PVC塑料地板廠商爱丽家居IPO首發获批

 【本錢信息】印度家具租赁電商Furlenco得到了220万美元融資

  【本錢信息】弘亚数控募資力求實現高端智能家具國產化

  【技能動态】人造板持续平压出產線節能高效關头技能获奖

 【市場营销】家具品牌纷繁加快抢滩線上渠道

 【市場营销】竟然之家携品牌商户倡议線上直播

  【龙头企業】曲美家居要约收購EkornesASA股权